Risiko Negara: Apa yang dimaksud risiko negara:, Jenis risiko negara:|,

Apa yang dimaksud risiko negara:

Risiko negara merupakan istilah yang mengacu pada indikator keuangan yang mengukur kemungkinan gagal bayar suatu negara berkembang (emerging). Nilai ini memperkirakan apakah suatu negara akan mampu memenuhi kewajiban internal (belanja publik) dan eksternal (kredit internasional, surat utang negara, obligasi).

Ketika suatu negara memiliki risiko negara yang tinggi, investor lokal dan asing kehilangan kepercayaan padanya dan berhenti berinvestasi. Ini berdampak besar pada perekonomian negara pengutang, dengan membatasi kemampuannya untuk menghasilkan pendapatan.

Kemungkinan gagal bayar suatu negara diukur dengan premi risiko. Premi risiko adalah selisih antara tingkat bunga utang suatu negara dengan probabilitas gagal bayar yang lebih tinggi dan negara yang lebih stabil. Suku bunga akan selalu lebih tinggi di negara-negara dengan risiko negara yang lebih tinggi. Untuk itu, untuk menghitung premi risiko diambil negara-negara dengan perekonomian yang stabil sebagai acuan, seperti Amerika Serikat di Amerika dan Jerman di Eropa.

Risiko negara diukur berdasarkan tiga indeks yang dibuat oleh perusahaan keuangan JP.Morgan Chase, yang pengukurannya digunakan sebagai referensi di seluruh dunia:

  • EMBI ( Emerged Market Bond Index ).
  • EMBI+ ( Emerged Market Bond Index Plus )
  • EMBI Global

Ketiga indeks tersebut mengukur hal yang sama (kemungkinan gagal bayar), tetapi masing-masing indeks menyatukan negara-negara yang berbeda.

Istilah risiko negara relatif baru. Barulah pada tahun 1970-an ekonom Arnold Harberguer mengangkat perlunya mengukur kemungkinan suatu negara debitur gagal bayar atas komitmennya kepada para krediturnya, yang dalam bidang ekonomi adalah gagal bayar .

Jenis risiko negara:

Kemungkinan bahwa suatu negara tidak dapat memenuhi komitmen ekonominya dapat terdiri dari tiga jenis:

  • Risiko kedaulatan: kemungkinan bahwa individu, badan hukum, atau administrasi publik suatu negara tidak dapat membayar utangnya. Misalnya, jika perusahaan listrik negara suatu negara meminta pinjaman internasional untuk memperbaiki infrastrukturnya, kemungkinan gagal bayarnya disebut sovereign risk.
  • Risiko transfer: itu adalah ketidakmungkinan untuk menghormati hutang karena kurangnya akses ke mata uang asing, seperti kontrol devisa.
  • Risiko generik: risiko utang yang terkait dengan perilaku sektor bisnis suatu negara. Jika sektor bisnis suatu negara menghadapi kesulitan dalam membayar utangnya karena kontrol devisa atau penurunan umum dalam kapasitas produktifnya, kemungkinan untuk membayar utangnya berkurang, oleh karena itu, risikonya meningkat.

Faktor-faktor yang mempengaruhi risiko negara:

Risiko negara dapat dipengaruhi oleh tiga jenis variabel. Biasanya, di negara-negara dengan probabilitas gagal bayar utang tertinggi, terdapat lebih dari satu faktor yang terlibat.

  • Faktor ekonomi: seperti stabilitas mata uang lokal, ada atau tidaknya akses ke mata uang asing, tingkat inflasi, kenaikan atau penurunan PDB, pendapatan per kapita, otonomi Bank Sentral, pengendalian harga, dll.
  • Faktor politik: stabilitas institusi pemerintahan, tingkatan pemerintahan, adanya pergantian kekuasaan, adanya pluralitas politik dan dihormati, besar kecilnya aparatur birokrasi, ada atau tidaknya kepastian hukum, dll.
  • Faktor sosial: ada atau tidaknya partisipasi warga negara, gerakan sosial, kebebasan berekspresi, dll.

Siapa yang menilai risiko negara dan bagaimana cara mengukurnya?:

Risiko negara diukur oleh perusahaan investasi dan media yang berspesialisasi dalam analisis ekonomi. Masing-masing menggunakan metodologi mereka sendiri, dengan mempertimbangkan faktor-faktor yang terlihat sebelumnya.

Indeks yang saat ini paling banyak digunakan untuk mengukur risiko negara adalah EMBI ( Emerged Market Bond Index ), yang dibuat oleh bank investasi JP Morgan Chase.

EMBI mengukur perbedaan antara tingkat bunga obligasi yang diterbitkan oleh negara berkembang sehubungan dengan tingkat bunga obligasi yang diterbitkan oleh Amerika Serikat atau Jerman. Negara-negara ini diambil sebagai referensi ketika dianggap bebas risiko di benua Amerika dan Eropa masing-masing.

Selisih antara kedua kurs disebut swap atau spread dan dinyatakan dalam basis point (bp). Semakin tinggi spread , semakin tinggi risiko negara.

Indeks EMBI mempertimbangkan serangkaian faktor kuantitatif dan kualitatif untuk menentukan seberapa layak suatu negara dapat melunasi utangnya. Mereka adalah semacam peringkat yang diberikan kepada suatu negara berdasarkan kemampuannya untuk membayar.

EMBI (Emerged Market Bond Index Plus)

Ini adalah indeks yang dibuat pada tahun 1994 dan dihitung setiap hari berdasarkan obligasi Brady. Obligasi ini adalah instrumen keuangan yang memungkinkan negara-negara berkembang untuk merestrukturisasi hutang mereka hingga 30 tahun, yang memberi mereka fleksibilitas pembayaran yang lebih besar.

EMBI+

Indeks ini dibuat pada tahun 1995 dan jauh lebih luas daripada EMBI tradisional, karena mempertimbangkan variabel investasi lain seperti pinjaman dan Eurobond, selain obligasi Brady.

Negara-negara yang risikonya diukur dengan indeks ini adalah:

  • Ukraina
  • Bulgaria
  • Rusia
  • Polandia
  • Maroko
  • Nigeria
  • Malaysia
  • Filipina
  • Panama
  • Peru
  • Ekuador
  • Argentina
  • Brazil
  • Kolumbia
  • Meksiko
  • Venezuela
  • Afrika Selatan
  • Turki.

EMBI Global

Indeks ini dibuat pada tahun 1999, dan mencakup negara-negara yang sebelumnya tidak dianggap berkembang. Untuk memilih negara-negara yang akan mengintegrasikan indeks, pendapatan per kapita dan riwayat restrukturisasi utang mereka diperhitungkan.

Saat ini, indeks ini terdiri dari:

  • Bulgaria
  • Kroasia
  • Hungaria
  • Argentina
  • Brazil
  • Cabai
  • Cina
  • Kolumbia
  • pantai Gading
  • Mesir
  • Republik Dominika
  • Ekuador
  • Penyelamat
  • Libanon
  • Polandia
  • Maroko
  • Nigeria
  • Pakistan
  • Afrika Selatan
  • Uruguay
  • Venezuela
  • Thailand
  • Tunisia
  • Turki
  • Ukraina
  • Rusia
  • Malaysia
  • Meksiko
  • Panama
  • Peru
  • Filipina

Risiko negara di Amerika Latin:

Sebagian besar negara Amerika Latin dianggap muncul atau berkembang. Dan banyak dari mereka memiliki sejarah panjang utang dan krisis ekonomi yang menyebabkan mereka, pada momen sejarah yang berbeda, memiliki risiko negara yang sangat tinggi.

Misalnya, antara 2019 dan 2020 Argentina menduduki peringkat kedua dalam peringkat risiko negara Amerika Latin, karena ketidakmampuannya membayar utang yang dikontrak dengan Dana Moneter Internasional. Tempat pertama ditempati oleh Venezuela, karena situasi ekonomi, politik dan sosialnya yang kompleks.

Sebaliknya, negara-negara seperti Peru dan Chili memiliki risiko negara terendah di kawasan ini dan karenanya dianggap lebih andal dan menarik bagi investor lokal dan asing.

Ini adalah contoh peringkat risiko negara dari Januari hingga September 2019 yang mencakup beberapa negara Amerika Latin dari indeks EMBI+:

Mengapa risiko negara meningkat?:

Ketika suatu negara mengalami masalah ekonomi, politik atau sosial yang serius, risiko gagal bayarnya meningkat. Misalnya, negara dengan inflasi tinggi, kontrol devisa, atau kerusuhan sosial menimbulkan ketidakpercayaan di pasar internasional.

Dalam situasi seperti ini, analis dan investor berasumsi bahwa negara tersebut sedang mengalami krisis yang mungkin berdampak pada ekonominya dan, oleh karena itu, pada kemampuannya untuk membayar hutang yang telah dikontraknya, serta “reputasinya” sebagai negara. debitur. menurun. Dengan kata lain, semakin besar ketidakpercayaan, semakin besar risiko negara.

Maka dapat dikatakan bahwa risiko negara tidak hanya mengukur kemungkinan gagal bayar, tetapi juga merupakan ukuran kepercayaan yang dihasilkan suatu negara untuk melakukan bisnis. Oleh karena itu, ini juga merupakan ukuran tingkat risiko yang bersedia ditanggung oleh investor di negara tersebut.

Bagaimana risiko negara memengaruhi warga negara biasa?:

Risiko negara merupakan indikator yang dapat memiliki pengaruh langsung terhadap keuangan pribadi. Negara dengan risiko gagal bayar yang rendah sangat menarik bagi investasi domestik dan asing, dan hal ini berdampak langsung pada pendapatan yang dapat diterima negara tersebut.

Semakin tinggi pendapatan, semakin besar perluasan aparatur produktif, semakin banyak lapangan kerja dan peluang pertumbuhan ekonomi jika sumber daya dikelola dengan baik.

Di sisi lain, negara dengan risiko tinggi tidak terlalu dapat diandalkan untuk investasi, karena tidak ada individu, perusahaan, atau organisasi yang mau menginvestasikan uangnya jika tidak ada jaminan pengembalian. Dan jika negara tidak menghasilkan pendapatan karena kurangnya investasi, negara tersebut dapat mengalami keruntuhan ekonomi.

Lihat juga Inflasi

Related Posts