GDR dan FCCB – Tabel Perbedaan mereka yang mendasar

Perbedaan mendasar

GDR

FCCB

Arti

Global Depository Receipts adalah instrumen yang diterbitkan oleh bank penyimpanan di luar negeri dalam bentuk surat atau sertifikat penyimpanan.

Obligasi Konversi Mata Uang Asing adalah obligasi yang disediakan oleh perusahaan India dalam mata uang asing yang dapat dikonversi menjadi saham ekuitas atau tanda terima penyimpanan.

Utang/modal ekuitas

GDR’s adalah modal ekuitas yang mewakili dana pemegang saham.

Di bawah, FCCB’s investor memiliki alternatif ketika harus mengubah obligasi menjadi ekuitas atau penerimaan penyimpanan karena merupakan instrumen kuasi utang. Jika investor memilih untuk memegang obligasi apa adanya daripada mengubahnya, perusahaan dapat menjamin pembayaran kepada pemegang obligasi.

Modus pengobatan

GDR dianggap sebagai Penanaman Modal Asing.

FCCB dianggap sebagai Pinjaman Komersial Eksternal.

Pajak atas dividen/bunga

Pemegang GDR dibayar dividen oleh bank penyimpanan. Pemegang GDR tidak bertanggung jawab untuk membayar pajak atas dividen tersebut.

Pemegang FCCB dibayar bunga oleh perusahaan India. Pemegang FCCB bertanggung jawab untuk membayar pajak atas bunga yang diberikan oleh perusahaan.

Pengenceran

Di bawah GDR pengenceran langsung terjadi.

Ini menghemat risiko dilusi ekuitas karena hanya akan terjadi ketika FCCB mengubah hutang mereka menjadi ekuitas.

Di dunia saat ini, peluang investasi tidak terbatas secara geografis. Sebagian besar investor tertarik dengan laporan ekonomi yang sedang berkembang dan pertumbuhan yang berkembang pesat di beberapa negara di seluruh dunia dan ingin berpartisipasi dalam berinvestasi di beberapa negara tersebut.

Inflasi yang berlebihan dan perubahan nilai tukar juga dapat merusak investasi investor. Jika investor siap menghadapi manfaat dan risiko berinvestasi secara global, ada banyak cara untuk memperkenalkan diri ke pasar luar negeri.

GDR berbeda dengan FCCB:

Perbedaan antara GDR dan FCCB adalah GDR adalah instrumen ekuitas berupa Depository Receipts yang dibuat oleh Bank Penyimpanan Luar Negeri di luar negeri dan diterbitkan kepada investor asing. Sedangkan FCCB’s adalah instrumen hutang konversi yang membantu perusahaan mengumpulkan dana di luar negeri dengan menerbitkan mata uang yang berbeda dari negara asal penerbit.

Perbedaan mendasar

GDR

FCCB

Arti

Global Depository Receipts adalah instrumen yang diterbitkan oleh bank penyimpanan di luar negeri dalam bentuk surat atau sertifikat penyimpanan.

Obligasi Konversi Mata Uang Asing adalah obligasi yang disediakan oleh perusahaan India dalam mata uang asing yang dapat dikonversi menjadi saham ekuitas atau tanda terima penyimpanan.

Utang/modal ekuitas

GDR’s adalah modal ekuitas yang mewakili dana pemegang saham.

Di bawah, FCCB’s investor memiliki alternatif ketika harus mengubah obligasi menjadi ekuitas atau penerimaan penyimpanan karena merupakan instrumen kuasi utang. Jika investor memilih untuk memegang obligasi apa adanya daripada mengubahnya, perusahaan dapat menjamin pembayaran kepada pemegang obligasi.

Modus pengobatan

GDR dianggap sebagai Penanaman Modal Asing.

FCCB dianggap sebagai Pinjaman Komersial Eksternal.

Pajak atas dividen/bunga

Pemegang GDR dibayar dividen oleh bank penyimpanan. Pemegang GDR tidak bertanggung jawab untuk membayar pajak atas dividen tersebut.

Pemegang FCCB dibayar bunga oleh perusahaan India. Pemegang FCCB bertanggung jawab untuk membayar pajak atas bunga yang diberikan oleh perusahaan.

Pengenceran

Di bawah GDR pengenceran langsung terjadi.

Ini menghemat risiko dilusi ekuitas karena hanya akan terjadi ketika FCCB mengubah hutang mereka menjadi ekuitas.

Global Depository Receipt (GDR) adalah nama umum yang diberikan untuk instrumen yang dapat dinegosiasikan (yang terdiri dari satu atau lebih saham tambahan dan obligasi konversi) yang diterbitkan di luar negeri oleh perusahaan dalam negeri, dengan bantuan Bank Penyimpanan Luar Negeri, kepada penduduk/investor di luar wilayah domestik untuk mengumpulkan dana di negara asal. Kedua perusahaan menerbitkan saham hanya setelah setuju dengan undang-undang.

Fitur GDR:

  1. Karena Global Depository Receipts adalah instrumen yang diperdagangkan di bursa untuk banyak negara, mereka dapat berdagang di berbagai bursa saham pada saat yang bersamaan.
  2. Sertifikat GDR dapat terdiri dari banyak saham yang berbeda dari desimal belaka hingga bilangan bulat besar tergantung pada investor. GDR, secara umum, hanya dapat berisi hingga sepuluh bagian.
  3. Harga GDR dibangun berdasarkan biaya sekuritas, sedikit lebih tinggi sehubungan dengan biaya negosiasi, dan seterusnya sehingga negosiator/perantara/broker dapat memperoleh keuntungan dan permintaan serta penawaran di pasar saham.

Keuntungan:

  1. Ketika investor membeli saham dalam bentuk GDR dari perusahaan asing, mereka tidak diharuskan membayar pajak apa pun. Karenanya, GDR menghemat pajak investor.
  2. GDR memberi perusahaan luas pintu masuk ke investasi luar negeri melalui metode yang relatif mudah dan juga membantu perusahaan meningkatkan persepsi mereka dengan menerbitkan GDR di beberapa negara.
  3. Investor non-residen menemukan perdagangan sangat relatif sederhana karena Global Depository Receipts dapat dengan mudah ditransfer dari satu orang ke orang lain tanpa memerlukan dokumentasi yang berat seperti beberapa sekuritas lainnya.

 Kekurangan:

  1. Tanda terima Penyimpanan Global diinvestasikan di seluruh dunia dan investor ini bertanggung jawab untuk mengikuti panduan dari beberapa manajer komersial. Penting untuk mengikuti pedoman ini untuk kesalahan kecil yang dapat menyebabkan konsekuensi yang parah.
  2. Penerimaan Penyimpanan Global terpapar pada risiko variasi nilai tukar mata uang asing. Inflasi nilai uang di luar negeri dapat mengakibatkan kerugian bagi pemegang saham tersebut.
  3. Karena investor kecil mungkin tidak dapat memperoleh keuntungan dari biaya transaksi yang lebih rendah dengan menerbitkan beberapa lembar saham di setiap Depository Receipt, dalam situasi ini, akan menguntungkan bagi investor High Net-Worth Individual (HNI) karena mereka dapat berinvestasi dalam jumlah besar dan menerbitkan banyak saham di GDR.

FCCB (obligasi konversi mata uang asing) adalah obligasi yang diberikan kepada pemegang obligasi oleh perusahaan, dalam mata uang yang tidak identik dengan miliknya. Obligasi ini dapat dikonversi menjadi saham ekuitas segera setelah diterbitkan atau jatuh tempo oleh investor.

Fitur utama FCCB:

  1. FCCB melakukan pembayaran pokok sampai jangka waktu tertentu setelah itu, seperti bentuk obligasi lainnya, obligasi ini dikonversi menjadi ekuitas.
  2. Fitur lain yang sangat penting dari FCCB adalah ini adalah obligasi konversi yang memberikan pemegang hak untuk mengubah FCCB menjadi tanda terima penyimpanan atau ekuitas setelah waktu tertentu.
  3. FCCB adalah jenis obligasi khusus yang dapat dipertukarkan di pasar saham.

Keuntungan:

  1. Panduan utama FCCB/menginstruksikan pasar baru untuk membeli atau menjual obligasi di pasar saham yang secara berturut-turut menghasilkan perusahaan yang menghasilkan uang dalam jumlah besar di luar negara asal.
  2. Jika konversi obligasi menjadi ekuitas dan penerimaan penyimpanan pada akhirnya tidak menguntungkan bagi pemegang obligasi, mereka menikmati keuntungan dari pembayaran yang dijamin atas obligasi ini.
  3. Dilusi perusahaan dianggap lebih rendah karena konversi FCCB menjadi ekuitas terjadi pada harga yang telah ditentukan pada saat perusahaan menerbitkan obligasi tersebut kepada investor dan biasanya dengan harga premium.

Kekurangan:

  1. Jika perusahaan tidak melakukannya dengan baik di pasar dan harga saham terdepresiasi, pemegang obligasi tidak dapat mengubah obligasi menjadi ekuitas. Dalam posisi bermasalah seperti itu, perusahaan dapat menghadapi beban pembayaran bunga dan pembayaran pokok kepada pemegang obligasi. Oleh karena itu FCCB hanya cocok di pasar bullish dan bukan pasar bearish.
  2. Karena FCCB adalah instrumen utang kuasi, terkadang obligasi tetap sebagai utang dan tidak dikonversi menjadi ekuitas atau tanda terima penyimpanan. Ini muncul di sisi kewajiban neraca perusahaan dan ditampilkan sebagai utang sampai konversi.
  3. Penurunan nilai rupee terhadap mata uang asing dapat membuat pembayaran bunga dan pokok menjadi mahal yang pada akhirnya dapat menjadi beban yang sangat besar bagi perusahaan.

Referensi:

  1. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1751461
  2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=928396

Saya telah berusaha keras menulis posting blog ini untuk memberikan nilai kepada Anda. Ini akan sangat membantu saya, jika Anda mempertimbangkan untuk membagikannya di media sosial atau dengan teman/keluarga Anda. BERBAGI ADALAH ♥️

Related Posts